FRANKFURT – Dewan pengawas Grup Volkswagen akan bertemu pada hari Minggu untuk melanjutkan IPO merek Porsche, yang akan mencakup 911 juta saham sebagai persetujuan atas perusahaan tersebut. model paling terkenalkata dua sumber yang dekat dengan masalah tersebut.
Rincian mengenai kisaran harga, penilaian dan konfirmasi investor utama kemungkinan akan diungkapkan setelah pertemuan tersebut, kata sumber ketiga.
Sebanyak 911 juta saham Porsche akan dibagi menjadi 455,5 juta saham preferen dan 455,5 juta saham biasa, menurut situs penempatan saham. Hanya saham preferen yang akan dicantumkan.
Porsche SE, pemegang saham utama VW, telah berkomitmen untuk membeli 25 persen ditambah satu saham biasa dengan premi 7,5 persen dari saham preferen.
Beberapa sumber mengatakan roadshow investor akan selesai pada hari Jumat ini, memberikan waktu bagi para eksekutif senior untuk mengadakan diskusi selama akhir pekan sebelum proses book-building dibuka awal minggu depan.
Prospektus bursa diharapkan akan diterbitkan pada hari Senin, kata sumber tersebut, setelah itu investor institusi dan swasta dapat berlangganan saham Porsche.
VW dan Porsche menolak berkomentar.
Minat investor dalam penawaran umum perdana tetap kuat, kata dua sumber, meskipun ada kekhawatiran manajemen mengenai peran ganda Oliver Blume sebagai kepala eksekutif Volkswagen dan Porsche.
Valuasi Porsche kemungkinan besar berkisar antara 70 miliar hingga 80 miliar euro ($70-80 miliar), salah satu sumber mengatakan, sejalan dengan catatan analis dari HSBC minggu ini yang mematok produsen mobil sport itu pada nilai yang jauh lebih rendah yaitu 44,5-56,9 miliar. euro.
Namun tidak ada yang pasti saat proses tersebut sedang berlangsung, sumber itu menambahkan. “Ini berada pada titik di mana hal itu bisa mengarah ke arah yang lain,” kata sumber tersebut, mencatat reaksi tajam di pasar pada minggu ini terhadap sedikit penyimpangan dari ekspektasi data inflasi AS.
“Harus hati-hati. Masih ada jebakan jika pasar terus terpuruk,” kata sumber tersebut. Namun karena adanya keterlibatan investor utama, Porsche yakin valuasinya akan mencapai 70-80 miliar euro, sumber ini menambahkan.
Pada perkiraan tertinggi, valuasi Porsche masih akan lebih rendah dibandingkan dengan produsen mobil mewah Ferrari pada benchmark, meskipun lebih tinggi dari beberapa produsen mobil premium lainnya, menurut para bankir yang mengerjakan kesepakatan tersebut.
Penilaian sebesar 65-85 miliar euro akan setara dengan nilai perusahaan sebesar 8,5-11,3 kali perkiraan laba sebelum bunga dan pajak Porsche untuk tahun 2023, dan rasio harga terhadap pendapatan sebesar 12,6-16,5, kata salah satu bankir yang terlibat dalam transaksi tersebut.
Ferrari saat ini diperdagangkan pada rasio PE sebesar 35 hingga perkiraan tahun 2023, menurut data Refinitiv, namun Mercedes-Benz dan BMW diperdagangkan antara 4,5 dan 5 kali lipat dengan dasar yang sama, data menunjukkan.