Saat pemilik Phoenix Suns Robert Sarver setuju untuk menjual timnya menyusul temuan NBA bahwa ia memimpin tempat kerja yang penuh kekerasan dan menggunakan bahasa rasis, spekulasi segera muncul mengenai rekor harga jual waralaba tersebut.
Tidak sulit untuk mengetahui alasannya. Peringkat tim melonjak, karena olahraga adalah salah satu dari sedikit sektor hiburan yang terbukti menjadi pemenang peringkat di era pemotongan kabel dan fragmentasi media. Denver Broncos terjual seharga $4,65 miliar; pemilik Washington Nationals mencari $2,5 miliar, kata para bankir investasi; ketika sebuah laporan bahwa Magic Johnson tertarik di salah satu bagian dari Las Vegas Raiders mematok nilai tim sebesar $6,5 miliar (walaupun bagian saham yang dimaksud adalah bagian yang sangat kecil dari klub yang telah dibeli selama bertahun-tahun, lebih lanjut tentang itu di bawah).
Jadi masuk akal jika tim NBA seperti Suns akan menjual lebih dari $3 miliar, bahkan lebih, dengan mudah melampaui rekor franchise bola basket, Brooklyn Nets seharga $2,3 miliar. The Suns bermain di pasar media yang besar, NBA adalah liga utama Amerika yang paling mendunia, dan yang terpenting, berada di ambang kehancuran. babak baru kesepakatan media yang dapat melipatgandakan biaya hak saat ini.
LEBIH DALAM
Suns, pemilik Mercury Robert Sarver akan menjual waralaba
Tapi ada alasan lain mengapa harga, atau lebih tepatnya penilaian, bisa memecahkan rekor: Pemilik 60 persen saham tim tidak memiliki apa yang dikenal sebagai hak “ikut serta”, yang berarti hanya 40 persen saham klub yang bisa dijual. , kata tiga bankir investasi olahraga.
Mereka mengatakan Sarver memiliki 35 persen saham tim, namun sahamnyalah yang memegang kendali. Lima persen saham yang dimiliki perusahaan ekuitas swasta Dyal itu memiliki ketentuan, jika pemilik pengendali menjual, maka sahamnya juga harus dibeli oleh pemilik baru. Namun sekutu komanditer yang tersisa tidak mempunyai ketentuan tambahan.
Sarver mungkin mengharuskan dalam transaksi apa pun agar seluruh pemegang saham dibeli, namun hal ini tidak wajib.
“Saya belum pernah menghadapi kasus dimana hanya satu (mitra) terbatas yang mempunyai hak pooling,” kata salah satu bankir investasi. Hal ini mempersulit proses penjualan, kata bankir ini, karena calon pembeli tidak yakin apakah Sarver akan meminta mitranya untuk dibeli. Dan jika tidak, valuasinya pasti akan naik, kata bankir ini, karena itu berarti seseorang dapat mengontrol tim NBA hanya dengan 40 persen valuasinya.
“(Sekutu umum) bisa mendapat premi nyata hanya dengan menjual kendali, kenapa dia malah mau main-main dengan sekutu komanditer?” kata salah seorang bankir investasi lainnya. “Ada beberapa orang, Anda tahu, Anda punya miliarder besar yang datang dan berkata, ‘Hei, saya tidak ingin punya pasangan,’ itu adalah jalan keluarnya. Namun secara umum, itu adalah salah satu hal pertama yang berpotensi membatasi mitra yang melakukan kesepakatan ingin memastikan bahwa jika pemiliknya mengubah kendali, mereka masuk karena dia adalah pemiliknya … jika dia menjual, mereka ingin bisa pergi bersamanya, jadi saya tidak bisa memberi tahu Anda berapa persentase kesepakatannya yang dimiliki oleh mitra terbatas di kedua liga memiliki tambahan, namun yang kami tahu hampir selalu memilikinya.”
The Suns mengajukan pertanyaan kepada pengacara Sarver, Tom Clare, yang tidak membalas panggilan untuk memberikan komentar.
LEBIH DALAM
Denda $1 miliar? Apa yang Robert Sarver jual kepada Matahari dan Merkurius bisa mendapatkannya
Situasi ini belum pernah terjadi sebelumnya. Kapan Vivek Ranadive membeli Sacramento Kingsmitra terbatas tidak memiliki hak merger, dan dia awalnya membeli 65 persen tim.
Calon pembeli mungkin tidak ingin mewarisi mitra. Nama yang dilamar sebagai pembeli adalah pendiri Oracle Larry Ellison, yang berlari di Golden State Warriors pada tahun 2010 sebelum grup kepemilikan saat ini membeli tim tersebut. Sulit membayangkan Ellison menginginkan pasangan yang diwariskan.
Namun situasi dengan Suns juga mewakili peluang langka untuk berpotensi membeli tim NBA dengan harga 40 sen dolar. Katakanlah tim tersebut menjual dengan nilai $3,5 miliar, yang berarti $1,4 miliar yang dibutuhkan pembeli. Belum lama ini, dana tersebut akan cukup untuk membeli seluruh tim, namun sekarang jumlahnya tidak cukup.
Sarver, yang membeli Suns pada tahun 2004 seharga $401 juta, dilaporkan merekrut Moelis & Co. disewa untuk menjual tim dan Mercury dari WNBA. Moelis menjadi penasihat pembelian Chelsea FC tetapi memiliki rekam jejak minim dalam penjualan tim olahraga AS.
Beberapa pemikiran tentang laporan Magic Johnson yang ingin membeli saham di Las Vegas Raiders. Seseorang yang dekat dengan tim membenarkan ketertarikan Johnson.
Saham dalam tim telah tersedia selama bertahun-tahun dan menjadi milik investor awal dalam tim yang dibawa oleh mendiang pemilik Al Davis. Seorang bankir investasi mematok jumlah tersebut kurang dari lima persen. Namun angkanya pun mencapai beberapa ratus juta dolar. Johnson memiliki minat pada Dodgers, Lakers, Sparks, dan LAFC. Dia adalah bagian dari kelompok yang menawar Broncos.
Satu hal yang tidak terjadi adalah serbuan uang tunai dari pemilik Mark Davis. Ada spekulasi bahwa dia tidak mampu membayar pajak tanah yang akan dibayarkan ketika ibunya, janda Al Davis, meninggal (tidak ada pajak properti jika suatu aset berpindah antar pasangan). Orang yang dekat dengan tim mengatakan perencanaan properti telah diselesaikan dan Davis tidak perlu menjual tim tersebut untuk membayar pajak properti yang bisa mencapai beberapa miliar dolar.
Satu hal lagi: sekutu komanditer dalam tim mempunyai hak penolakan pertama atas penjualan saham apa pun. Artinya, jika ada mitra yang setuju untuk menjual sahamnya kepada pihak luar, maka mitra lainnya dapat angkat tangan dan membeli saham tersebut. Ada kemungkinan bahwa kelompok Pantai Timur yang membeli 20 persen saham Raiders pada tahun 2007, termasuk direktur Abrams Capital David Abrams, mungkin ingin mengambil alih pekerjaan tersebut sebelum Johnson.
(Foto teratas: Mark J. Rebilas / USA Today)