HAMBURG/FRANKFURT – Volkswagen Group pada hari Senin mengumumkan niatnya untuk menjual merek mobil sport Porsche, yang dapat mengakibatkan salah satu listing terbesar di dunia, bahkan ketika rekor inflasi dan kebuntuan energi Rusia-Eropa melanda saham-saham Eropa.
Pabrikan mobil apa yang disebut niat untuk mengapung dipublikasikan untuk penawaran umum perdana pada akhir September atau awal Oktober yang akan selesai pada akhir tahun, namun menambahkan bahwa pencatatan dan waktunya “tergantung pada perkembangan pasar modal lebih lanjut.”
Sumber yang dekat dengan negosiasi tersebut mengatakan kepada Reuters pada hari Senin bahwa Volkswagen dapat memperpanjang periode empat minggu bagi pembeli untuk menyatakan minatnya, atau membatalkan rencananya sama sekali, jika investor tidak menunjukkan cukup antusiasme untuk membuat langkah tersebut bermanfaat.
“Itu akan menjadi izin teknis, tidak lebih,” kata salah satu sumber sebelum keputusan diambil. “Ini membuka jalan, tetapi tidak menjamin bahwa bel pasar saham akan berbunyi pada akhirnya.”
Investor memperkirakan valuasinya antara 60 miliar hingga 85 miliar euro ($60 miliar hingga $85 miliar). Meskipun merek Porsche kuat, valuasi produsen mobil mewah lainnya seperti Aston Martin dan Ferrari telah jatuh.
Berdasarkan perkiraan yang tinggi, IPO ini bisa menjadi salah satu yang terbesar dalam sejarah Jerman dan terbesar di Eropa sejak 1999, menurut data Refinitiv.
Qatar akan menjadi investor utama yang berniat berkomitmen untuk memiliki 4,99 persen saham di perusahaan baru yang tercatat di bursa tersebut.
Saham preferen juga akan ditawarkan kepada investor ritel di negara-negara Eropa termasuk Perancis, Spanyol dan Italia, sebagai upaya untuk memanfaatkan basis penggemar setia Porsche.
Volkswagen juga menyetujui penjualan 25 persen plus satu saham biasa di Porsche AG kepada Porsche SE, memberikan keluarga pengendali Porsche dan Piech minoritas yang menghalangi dan memperkuat dorongan mereka untuk mengendalikan produsen mobil tersebut dengan lebih ketat.
Volkswagen mengatakan IPO akan menjadi langkah signifikan dalam transformasi perusahaan karena bertujuan untuk mengembangkan penawaran perangkat lunak dan kendaraan listriknya.
Status Porsche sebagai merek mewah yang mampu mendongkrak harga menjadikannya sebagai penghasil uang bagi Grup Volkswagen. Laba operasionalnya naik 22 persen pada semester pertama tahun ini, berbeda dengan penurunan 8 persen pada merek Volkswagen yang berorientasi pasar massal.
‘Ketahanan Luar Biasa’
“Kami telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa, terutama di saat krisis,” kata CEO VW dan Porsche Oliver Blume saat dihubungi wartawan pada hari Selasa. “Jika kita melihat kembali krisis corona, krisis semikonduktor, tahun ini dengan konflik Ukraina, kami selalu mampu menunjukkan margin keuntungan yang sangat tinggi dan kami pikir itu akan sangat meyakinkan.”
IPO ini akan membuat miliarder Porsche dan klan Piech mendapatkan kembali pengaruh langsung atas bisnis yang dulunya merupakan bisnis keluarganya, sekitar 13 tahun setelah mereka terpaksa menjual bisnis mobil sport tersebut ke Volkswagen. Lebih dari satu dekade yang lalu, Porsche Automobil Holding SE mencoba untuk mengambil kendali atas Volkswagen yang jauh lebih besar, namun langkah berani tersebut gagal ketika pendanaan mengering selama krisis keuangan.
Sebagai bagian dari kesepakatan tersebut, VW dan Porsche berencana untuk mengakhiri apa yang disebut sebagai perjanjian dominasi yang mentransfer keuntungan dan kerugian ke perusahaan induk pada akhir tahun, untuk diganti dengan perjanjian kerja sama. Perusahaan juga mengumumkan niat resminya untuk melantai di Bursa Efek Frankfurt pada hari Selasa.
Meskipun pengaruh besar terhadap Porsche akan dirasakan oleh keluarga, VW berharap dapat memberikan dana yang akan membantu mendukung rencana investasi ambisiusnya pada model listrik dan fitur-fitur digital baru yang inovatif. Rencana tersebut menghadapi kondisi pasar yang paling menantang dalam beberapa tahun terakhir, di mana perekonomian yang melambat, inflasi yang merajalela, dan kenaikan harga energi telah menghambat sebagian besar pencatatan saham di bursa efek.
Investor akan dapat membeli saham preferen tanpa hak suara di Porsche, sementara keluarga tersebut, yang memegang 53 persen saham dengan hak suara di Volkswagen melalui perusahaan investasinya Porsche Automobil Holding, akan membeli saham minoritas pemblokiran sebesar 25 persen. ditambah satu bagian. Sisa hak suara akan tetap berada di tangan Volkswagen.
Bahkan ketika pasar sedang lesu, Porsche telah menarik minat investor untuk IPO-nya dengan valuasi sebesar 85 miliar euro ($84 miliar), orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan kepada Bloomberg News bulan lalu. Pembuat mobil sport 911 dan Taycan listrik telah mendapatkan pre-order yang melebihi saham yang ditawarkan dengan penilaian antara 60 miliar dan 85 miliar euro, kata sumber tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena diskusi tersebut bersifat pribadi.
Minat
Investor ternama, termasuk T Rowe Price Group Inc., telah menunjukkan minat untuk melakukan IPO dalam kisaran penilaian tersebut, kata sumber tersebut. VW mengatakan pada hari Senin bahwa Otoritas Investasi Qatar berencana untuk membeli 4,99 persen saham sesuai dengan perjanjian investasi utama. Porsche juga menarik minat para miliarder, termasuk pendiri pembuat minuman energi Red Bull Dietrich Mateschitz, serta ketua LVMH Bernard Arnault, menurut sumber tersebut.
VW berencana untuk menawarkan saham preferen Porsche kepada investor ritel di negara-negara termasuk Jerman, Austria, Swiss, Perancis, Spanyol dan Italia, kata perusahaan itu pada hari Senin, membenarkan laporan Bloomberg News sebelumnya.
Banyak manajer aset institusional di Eropa dan AS yang biasanya berinvestasi dalam IPO besar di Jerman sejauh ini enggan membuat komitmen tegas karena kekhawatiran tentang tata kelola perusahaan, kata sumber tersebut. Namun, Porsche memiliki permintaan yang cukup untuk memenuhi apa yang disebut sebagai shadow order book di jajaran teratas dan mengalami kelebihan permintaan di lini bawah, kata sumber tersebut.
Namun beberapa investor mengatakan dengan merosotnya harga saham di Eropa, inflasi yang mencapai rekor tertinggi dan Rusia menghentikan pasokan gas, ini adalah saat yang berbahaya untuk debut pasar saham.
Mendorong pencatatan, bahkan di tengah gejolak pasar, semata-mata demi kepentingan keinginan keluarga Porsche dan Piech untuk mendapatkan kendali yang lebih besar, kata Hendrik Schmidt, pakar manajemen di investor Volkswagen DWS.
“Kondisi pasar saat ini sangat tidak menguntungkan,” kata Ingo Speich, kepala keberlanjutan dan tata kelola perusahaan di investor top-20 Volkswagen Deka Investment, menolak berkomentar apakah Deka akan membeli saham Porsche.
Jika penawaran umum perdana berhasil, Volkswagen akan mengadakan rapat umum luar biasa pada bulan Desember untuk mengusulkan dividen khusus sebesar 49 persen dari dana yang diperoleh kepada pemegang saham untuk dibagikan pada awal tahun 2023.
Analis di Stifel mengatakan: “VW perlu menentukan waktunya: rencana IPO diumumkan pada hari yang sama ketika Rusia menginvasi Ukraina, ‘Niat untuk Mengambang’ muncul tepat ketika Rusia berhenti memasok gas ke Jerman.”
Asosiasi otomotif Jerman memperkirakan penurunan pengiriman mobil penumpang di Eropa sebesar 4 persen pada tahun ini, dengan harapan pemulihan pascapandemi belum muncul.
Bloomberg berkontribusi pada laporan ini
