Kebangkitan Aston Martin bergantung pada mitra atau pendanaan baru, kata analis

LONDON – Aston Martin perlu mengumpulkan lebih banyak uang atau mencari pembuat mobil untuk bermitra sebelum dapat menjadi bisnis yang layak lagi, kata seorang analis keuangan terkemuka.

Pembuat mobil yang tidak menguntungkan itu mengumpulkan 654 juta pound ($776 juta) pada bulan September melalui rights issue yang membawa Dana Investasi Publik Arab Saudi sebagai investor utama. Tindakan pembiayaan, yang kedua sejak listing pada 2018, sebagian untuk melunasi utang yang ada.

Meskipun demikian, utang bersih produsen mobil Inggris itu meningkat menjadi 833 juta pound pada akhir September dari 809 juta pound pada tahun sebelumnya, menurut data perusahaan.

“Aston Martin Lagonda terus menampilkan dirinya sebagai kandidat untuk rekapitalisasi masa depan pada saat bisnis mencapai struktur operasi yang layak, kemungkinan 2024,” kata Philippe Houchois, kepala analis ekuitas mobil di Jefferies, dalam sebuah catatan investor.

Houchois percaya Aston Martin “tertinggal dari rekan-rekan” dalam skala industri karena berjuang untuk membalikkan serangkaian kuartal yang tidak menguntungkan dan mendekati margin yang dicapai oleh rival seperti Bentley dan Ferrari.

“Investor harus bersedia untuk merekapitalisasi bisnis lagi setelah operasi mencapai metrik yang layak atau percaya bahwa OEM akan turun tangan dan memberikan skala yang tidak dimiliki AML,” tulis Houchois.

Analis itu mengatakan Geely Auto China, yang telah membangun 7,6 persen saham di Aston Martin di pasar terbuka, tidak akan mampu menyediakan teknologi yang dibutuhkan Aston Martin. “Kami tidak melihat bagaimana Geely cocok dengan profil itu,” tulisnya.

Aston Martin hampir unik di antara pembuat mobil mewah dalam beroperasi sendiri, dengan hanya stok mesin dan arsitektur elektronik yang disediakan oleh pemegang saham minoritas Mercedes-Benz.

“Porsche, Bentley, Lamborghini, Rolls-Royce – mereka tidak independen. Mereka semua membutuhkan semacam skala yang disediakan oleh induknya, ”kata Houchois Berita Mobil Eropa.

Mercedes pertama kali menjalin kemitraan dengan Aston Martin pada 2013 dan memperluasnya pada 2020 dengan kesepakatan untuk meningkatkan kepemilikan sahamnya dari 2,6 persen menjadi maksimal 20 persen selama periode tiga tahun dengan imbalan Aston mendapatkan akses ke teknologi baru Mercedes.

Namun, saham Mercedes berkurang menjadi 9,7 persen setelah penerbitan saham September.

Terlepas dari sejarah panjang tidak menguntungkan, Aston Martin bertahan karena kesediaan investor untuk membeli merek ikonik tersebut.
“Ada nilai dalam merek itu sendiri,” kata Houchois.

Pemilik mayoritas saat ini Lawrence Stroll mensponsori perusahaan pada tahun 2020 dan menulis ulang rencana bisnis perusahaan.

“Satu hal yang dilakukan Lawrence Stroll dengan benar adalah pasokan yang terbatas dan harga transaksi yang lebih baik,” kata Houchois.

Harga jual rata-rata perusahaan naik menjadi 195.000 pound ($232.175) hingga September dari 157.000 pound pada periode yang sama tahun lalu, angka perusahaan menunjukkan.

Namun, penjualan kendaraan terpukul tahun ini karena masalah pasokan, memperlebar kerugian operasi kuartal ketiga perusahaan menjadi 58,5 juta pound dari 30,2 juta pound setahun sebelumnya.

Aston Martin tidak menanggapi permintaan komentar.